«ИТЦ-Трейд» представляет финансовые результаты за полугодие

В фокусе внимания аналитиков «Юнисервис Капитал» — новый эмитент, занимающийся поставками картона, бумаги и изделий из нее. В преддверии размещения первого выпуска облигаций «ИТЦ-Трейд» мы расскажем об особенностях работы оптового дилера целлюлозно-бумажных комбинатов, объеме рынка, зависимости от финансового долга, крупнейших кредиторах и источниках погашения привлекаемых инвестиций.

Ключевые тезисы:

• Компания осуществляет продажу и доставку продукции по всей территории Сибири и Дальнего Востока, а также Казахстана в соответствии с полученными дилерскими контрактами.
• Газетная бумага формирует почти половину выручки, которая составила по итогам 6 мес. 2019 г. 316 млн рублей. Среднегодовой рост выручки с 2015 г. составляет 18,8%, в том числе благодаря развитию федеральных контрактов и экспорту в Китай.

• «ИТЦ-Трейд» оптимизировал работу с клиентами, сократив уровень отсрочек и работу с поставщиками, а также увеличив товарный кредит. Процентные расходы снизились с 50 млн рублей в 2015 году до 18 млн рублей на 30.06.19, долг в выручке — с 40% до 12%, долг / EBIT — с 4,2x до 2,3x.
• База клиентов диверсифицирована. На крупнейшего заказчика приходится 18% поставок, доля остальных составляет в основном 1-3%.

• «ИТЦ-Трейд» работает на конкурентном оптовом рынке с низкой рентабельностью. Валовая рентабельность снизилась со среднего уровня 16,1% до 12,3% по итогам 2018 г., однако уже во 2-м квартале 2019 г. компания смогла нарастить валовую доходность до уровня выше 15%.
• За счет роста объема продаж и фиксированных постоянных затрат чистая рентабельность выросла с 0,3% до 0,9%.

• В планах компании привлечение капитала на развитие контрактов с федеральными компаниями, которые готовы закупать большое количество различной бумаги, но с отсрочкой платежа до 90 дней.

Смотрите аналитическое покрытие «ИТЦ-Трейд» в формате pdf.