Актуально вернуться

Россия как корпорация

12 декабря 2014

Нынешнему экономическому кризису в России называлось множество разных причин. Причем, в основном принято пенять в «их» сторону — санкции ввели, цену на нефть снизили — как тут не быть кризису? Однако мало кто в этой ситуации задумывался о том, что источником наших проблем можем быть мы сами.

Представим себе страну как корпорацию: капитал корпорации — это золотовалютные резервы, доходы корпорации — это экспорт или бюджетные доходы полные или налоговые доходы, долг корпорации — это общий внешний долг (государственный и частный) или денежная масса.

На приведённом графике можно видеть, что в 2002-2008 годах центральный банк проводил очень грамотную денежную политику, благодаря чему даже при мировом финансовом кризисе 2008 года удалось избежать такого катастрофического падения курса рубля. Но похоже, что после 2008 года Центробанк возомнил рубль резервной валютой и устроил раунд количественного смягчения, необъективно нарастив объём рублевой массы, значительно превысив разумные рамки.

И если до этого соотношение объёма денежной массы и экспортных доходов оставались примерно на уровне один к одному, то в последующие годы оно выросло на 80-90%. По отношению к доходам бюджета количество денег выросло на 30%, а к налоговым доходам — более чем на 70%. Получается, что при падении доходов и отрицательных будущих ожиданиях, корпорация, тем не менее, наращивала долги!

Припоминая жесткий опыт 2008-2009-го, стоило задуматься над превентивными мерами, но к 2013 году в «доходах корпорации» ощутимо вырос, достигнув критической отметки, внешний долг. «Капитал» нашей «корпорации» к этому периоду оказался так же значительно размыт: с 2006 года внешний долг в золотовалютном резерве не превышал соотношения 1-1,1 раза, а к 2013 году уже достиг 1,33-кратного значения. Невиданный 90%-ный рост объёмов денежной массы при ухудшении показателей ЗВР на 30%!

Россия — не Америка, а рубль — не резервная валюта. Нельзя печатать новые банкноты такими темпами, особенно при падении экономической активности. К сожалению, расплачиваться за недальновидную политику центрального банка придётся нам самим. А на будущее стоит отметить для себя необходимость отслеживать показатель объёма денежной массы в обращении — он о многом может рассказать.


Возможно, вам будет интересно: